3 月 12 日hentai 动漫，蓝想科技通告开动港股 IPO。

前几日，一款搭载 AI 瞳孔跟踪技能的透明 AR 眼镜迷惑了全球买家的眼神。

它的曲面玻璃盖板薄如蝉翼，却能在极限弯折下保握透光与强度，这恰是蓝想科技为 Meta 新一代智能诱导定制的"隐形铠甲"。

当东说念主们还在咋舌浪掷电子的精密好意思学时，这家驻足于苹果、特斯拉供应链背后的"隐形冠军"，已悄然将计谋棋盘推向国际老本阛阓。

3 月 12 日，蓝想科技通告开动港股 IPO，拟募资加快全球化产能布局，成为继宁德期间、三一重工后又一家冲刺" A+H "双平台的硬科技龙头之一。

-01 -

蓝想科技的首创东说念主叫周群飞，1970 年诞生于湖南湘乡的偏远山区。她五岁便失去了母亲，自后父亲又因故双目失明，家庭活命堕入了窘境。

周群飞 15 岁辍学，独自前去深圳打工。

1993 年，23 岁的周群飞揣着积聚的 2 万多元，和哥嫂等家东说念主在深圳宝安租下一套三室一厅的农民房，创立了恒生玻璃名义加工场，这就是蓝想科技的前身。

其时的她粗略未始料到，多年后，她会和玻璃沿途，参与到全球浪掷电子的精密好意思学翻新海浪里。

千禧年后，周群飞迎来了做事上的一个机会。一位一又友将 TCL 翻盖手机面板订单分给她，她斗胆尝试，把腕表玻璃制作工艺独揽笔直机面板坐褥中，用玻璃屏替代了易出划痕、不耐高温且易变形的有机玻璃屏幕，搞定了行业痛点。

此次尝试为她带来了更多机会，两年后，一个改革庆幸的舛错机遇来临。摩托罗拉正在为 Razr V3 手机寻找符合的玻璃屏供应商，找到了周群飞的工场。

面对挑战，周群飞和她的团队用三天三夜攻克了离子交换强化技能，居品的抗摔性能卓越德国同业，见效取得首张国际订单。

当工程师对玻璃安全性提议质疑，挂念玻璃割伤政要时，周群飞拍着胸脯保证："咱们的玻璃碎了会裂成蛛网状，毫不产生猛烈断口。"

2003 年，周群飞创立蓝想科技，接续深耕玻璃工艺在手机面板坐褥上的应用。而果真让蓝想科技收场紧要转动的，是 2007 年。乔布斯为初代 iPhone 寻找"既能触控又极致通透"的盖板玻璃，周群飞提醒团队将玻璃厚度从 1.1 毫米压薄至 0.7 毫米，透光率普及至 92% 。自此，蓝想科技在全球果链中留住了中国制造的深刻印章。

在寥落长一段时刻内，以苹果、三星为代表的手机巨头皆成为蓝想科技的垂危客户，连气儿不休地为其带来收益。

2015 年，蓝想科技在深交所见效上市，并一举拿下创业板"营收第一、净利润第一"等六项记载。周群飞也凭借 500 亿元身价登顶《2015 胡润女富豪榜》，成为备受注方向"全球手机玻璃女王"，荣膺中国女首富。

次年，苹果事迹漂泊激励供应链危急。但周群飞莫得被贵重打倒，反而以此为机会收场二次进化。

在长沙推行室里，特斯拉的中控曲面玻璃、华为折叠屏的搭钮金属，乃至东说念主形机器东说念主的聪惠舛错等居品不休诞生，蓝想科技重构着智能硬件的"骨骼"。

外洋媒体曾评价："赤手起家的周群飞hentai 动漫，界说了中国女性创业者这个新阶级。"

不外，周群飞本东说念主一直淡化我方的"女性身份"，以致将微信签名改为"飞哥"。规矩 3 月 13 日收盘，蓝想科技的总市值达 1284 亿元。

2024 年 10 月，胡润接头院发布《2024 胡润百富榜》，周群飞、郑俊龙鸳侣以 635 亿元的钞票重回湖南首富宝座。

-02 -

蓝想科技股份有限公司（简称：蓝想科技）总部位于湖南长沙，在湖南、广东、江苏和越南等地区和国度领有 9 大研发坐褥基地。

其居品应用界限十分平素，涵盖中高端智高东说念主机、智能穿着、平板电脑、札记本电脑、一时局电脑、新能源汽车、智能家居家电、光伏居品等多个界限。

从居品角度来看，智高东说念主机与电脑外不雅结构件是其中枢居品。从 iPhone 的曲面玻璃盖板到折叠屏手机的搭钮金属，这些薄至 0.7 毫米的居品，搞定了电子诱导抗摔性、透光率（达 92%）与极致好意思学的均衡难题。

2024 年上半年，该业务营收 240.2 亿元，占比高达 83.21%，是蓝想科技的营相差柱。

在智能汽车界限，蓝想科技相似进展出色。它为特斯拉 Cybertruck 等车型提供中控曲面玻璃、车载潜入系统及 B 柱组件，得志智能座舱的交互与安全需求。

2024 年上半年，该业务收入 27.16 亿元，占比 9.41%。贵寓潜入，蓝想科技照旧与跨越 30 家国表里新能源及传统豪华汽车品牌竖立相助相干，诡秘从技能研发到居品供货的全链条，有望打造除浪掷电子业务外的第二增长弧线。

而在 AR/VR 诱导界限，蓝想科技的光学模组则通过 3D 微晶玻璃摒除造谣寰球的视觉畸变，Meta Quest Pr 出色的千里浸体验背后，离不开其光学镀膜技能。不外，2024 年上半年该居品营收仅 14.35 亿元，占比 4.97%，尚未酿成限制效应。

此外，蓝想科技还在积极拓展新界限，将精密制造才气蔓延至东说念主形机器东说念主舛错模组界限。其自主研发的聪惠手、躯干结构件等，对准工业与家庭做事场景的精确领路需求，现在虽处于技能储备阶段，但也展现出企业的前瞻性布局。

-03 -

在客户方面，苹果是蓝想科技最中枢的相助伙伴。

2022 年，苹果为蓝想科技孝敬 331 亿元营收，占比攀升至 71%；2023 年，这一数字虽降至 315.12 亿元（占比 57.83%） ，但苹果依然是其业务扶持。两边的深度绑定源于 2007 年 iPhone 初代玻璃盖板的相助，共同界说了智高东说念主机玻璃技能圭臬。

2022 年，蓝想科技第二至五名的客户虽未透露，但销售均有所增长，其中第二名客户的销售额飙升至 84.7 亿元，占比从不到 4% 普及至 15.55%。

除苹果外，蓝想科技还与三星、小米、OPPO、华为、荣耀、特斯拉、良马、飞奔、奥迪、行家、比亚迪、想象、蔚来、小鹏等稠密行业有名客户达成相助。

财务方面，蓝想科技的营收和净利润皆呈现出增长的趋势。2022 年，蓝想科技全年营收 466.99 亿元（同比增长 3.16%），净利润 24.48 亿元（同比增长 18.25%）；2023 年，营收达 544.91 亿元（同比增长 16.69%），净利润 30.21 亿元（同比增长 23.42%），中枢驱能源来自智高东说念主机业务回暖（449.01 亿元，同比增长 17.50%）。

规矩 2024 年前三季度，其营收已达 462.28 亿元（同比增长 36.74%），净利润 23.71 亿元（同比增长 43.74%），AI 换机潮鞭策其垂直整合上风爆发。

值得看重的是，蓝想科技所以外洋销售收入为主导的企业。2022 年至 2023 年，来自外洋的销售收入区别为 382.66 亿元、368.07 亿元，占同时买卖收入的比例区别为 81.94%、67.55%。

-04 -

蓝想科技所属的浪掷电子零部件及拼装行业，阛阓限制巨大。全球阛阓限制瞻望从 2024 年的 1.05 万亿好意思元增至 2028 年的 1.18 万亿好意思元，年复合增长率约 3% - 7.63%。中国阛阓也将同步增长，2024 年限制达 1.98 万亿元，2025 年将延续增长态势。

但也靠近诸多挑战。

2023 年，该行业全球阛阓限制约 1.2 万亿好意思元，2022 - 2024 年呈现" V 型"波动。2022 年，因全球浪掷电子需求萎缩，行业 87 家上市公司中 67.82% 利润下滑，中位数跌幅达 27.50%。

2023 年第三季度起，库存盘活天数从 97.88 天降至 96.08 天，行业进入复苏周期；2024 年，受益于 AI 硬件迭代和新能源汽车浸透，头部企业营收增速回升至 30% +。

不外，行业痛点也十分彰着。首当其冲的是技能迭代压力，浪掷电子创新周期已缩小至 12 - 18 个月，一朝居品创新节律滞后或客户策略疏浚，企业事迹就容易出现波动。

其次，重资产花式下的成本刚性制约了盈利弹性。行业龙头企业固定资产限制多数超百亿元，而净利润率仅 5% 操纵，这也反馈出精密制造界限高参预、长周期的特质。

此外，新兴阛阓的培植存在不细目性，加重了竞争内卷。比如 AI 眼镜虽被委用厚望，但企业收入却不足预期，且技能圭臬尚未和洽，阛阓教师仍需时刻。

-05 -

尽管靠近诸多挑战，但蓝想科技在行业内依然有着显贵的上风。

在中枢业务上，蓝想科技是全球惟一收场 0.1mm UTG 玻璃量产的企业，拿下苹果 70% UTG 订单，独供超薄玻璃基板。通过与康宁相助原材料，遴荐中央减薄工艺，充分利用 UTG 玻璃超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等上风，有用搞定了折痕问题。

动作全球玻璃盖板龙头，巅峰时期曾有"全球每两片手机玻璃，就有一派产自蓝想"的说法。早在 2019 年，其全球玻璃盖板阛阓的占有率就已达到惊东说念主的 55%，稳稳占据龙头位置。

在新能源汽车与 AI 硬件方面，蓝想科技也收货斐然。其车企客户跨越 30 家，均为国表里有名企业，照旧特斯拉全球中枢一级供应商。

在 AI 硬件界限，它是北好意思头部 AI 眼镜客户（如 Meta）的中枢供应商，认真导光模组、Mic 模组等舛错部件坐褥。

2024 年与 Rokid 相助推出轻量化 AI 眼镜，占据全球 AI 眼镜结构件 60% 以上份额。其纳米微晶玻璃技能使抗摔性普及 3 倍，镜片透光率超 95%，为将来脑机接口硬件集成提供了有劲撑握。

在技能方面，高通、联发科等芯片厂商模仿英伟达超等 GPU 想路，再行狡计端侧 AI 算力架构，蓝想科技、长盈精密、京东方等材料与器件企业也积极跟进。其中蓝想科技凭借在新材料界限的深厚积累，荣登" 2024 胡润中国新材料企业百强榜"榜首。

不仅如斯，蓝想科技还具备前瞻性的布局成见。

就在本年三月初，长江证券 2025 春季策略会上，蓝想科技机器东说念主首席技能官围绕东说念主形机器东说念主产业趋势与量产旅途发表专题演讲，迷惑了 400 余家投资机构的高度缓和，其在东说念主形机器东说念主界限的垂直整合才气也受到期待。

本文实质仅供参考，不组成任何投资建议。本文还参考了格隆汇、中国标杆学习俱乐部、21 世纪经济报说念、东吴电子团队、有幽默感的欧畅 5、小原同学智能投资干货等量度实质，一并致谢。图片源自官网图片。

本文来自微信公众号 "铅笔说念"（ID：pencilnews）hentai 动漫，作家：大熊，36 氪经授权发布。